黄金重新逼近每盎司4500美元之际，法国兴业银行认为，经历数月调整后，黄金已经到了重新受到关注的时候。 法兴银行分析师在最新市场报告中表示，该行今年上半年曾减持黄金头寸，但目前这种贵金属再次显现吸引力。 分析师指出： “黄金近期已反弹至每盎司4500美元附近，此前因美国-以色列-伊朗冲突以及美联储加息预期上升而引发大幅回调。与此同时，波动率已恢复正常水平，投机性持仓已回升至两年均线上方，黄金ETF GLD看跌/看涨期权比率已降至六个月低点，表明看涨情绪正在复苏。” 高利率和强势美元仍然是黄金面临的传统压力，但法兴银行认为，市场对美联储鹰派立场的大部分重新定价已经完成，因此黄金当前的风险回报比正在改善。 该行继续维持对黄金的 “战略性看涨” 立场，将黄金视为应对货币和政策不确定性的重要工具。 法兴银行认为，2022年之后黄金市场已经发生明显的制度性变化。即使实际收益率持续为正，金价仍能维持在接近历史高位的水平，这已经打破传统模型所暗示的明显更低价格。 “结构性因素——如央行持续购金、去美元化趋势、地缘政治不确定性和主权债务担忧——似乎正在为金价提供更高的底部，限制了实际利率高企带来的下行影响。”分析师表示。 美联储鹰派重定价已消化，通胀风险仍可能支撑金价 自去年年中以来，市场对美联储政策的定价发生变化：焦点已经从额外货币宽松转向美联储是否还会加息一到两次。 这一变化推动两年期美国国债收益率重新升至4%以上，同时也支撑美元走强。不过，在这些传统逆风下，黄金价格依然明显高于2025年中期水平。 法兴银行分析师表示：“在我们看来，需要更大规模的通胀冲击和更激进的美联储回应，才能引发利率的又一次重大重定价。 由于大部分鹰派调整已反映在金融市场中，黄金的下行风险显得日益有限。” 金价能否延续反弹，目前仍受到美联储政策预期的影响。对美联储可能再次加息的押注，曾是黄金在春季和初夏经历大幅回调的重要压力来源之一。 上周在杰克逊霍尔央行年度研讨会上，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）发表鹰派言论后，市场相关预期进一步升温。沃什重申，政策制定者仍将把通胀持续拉回2%的央行目标作为重点。 但法兴银行认为，美联储最终能够采取的紧缩力度存在限制。 该行经济学家预计，在基准情景下，利率将在2027年前保持不变，但也承认，如果通胀持续存在，政策制定者今年仍可能加息一次。 法兴银行认为，9月或12月加息的可能性高于10月。 持续的通胀风险也成为法兴银行建议维持黄金战略性配置的原因之一。该行认为，新一轮美国关税、人工智能和基础设施投资加速、能源价格波动，以及发达经济体持续高企的财政赤字，正在形成一个比金融市场当前预期更加通胀性的环境。 报告发布时，市场只定价了美联储适度的额外紧缩。法兴银行指出，即便按照这些加息预期，货币政策仍不足以与亚特兰大联储的泰勒规则模型保持一致，这意味着 通胀风险仍可能被低估 。 央行购金继续提供支撑，黄金需求结构正在变化 除了宏观环境，黄金自身的需求结构也在发生变化。 尽管今年黄金ETF资金流入已经明显放缓，但仍然保持正值。与此同时，较低的市场波动率正在提高黄金对长期储备管理者的吸引力，而这类资金与追逐短期价格动量的交易者不同。 分析师认为， 这种需求结构的变化最终可能帮助黄金形成更加持久的价格基础。 中国仍在稳步增加黄金储备，多元化、降低对传统储备资产依赖也依然是许多新兴市场央行的结构性优先事项。 法兴银行分析师表示：“随着投机性需求消退而官方部门购买保持强劲，央行正日益成为黄金市场的关键锚定力量。” 该行同时指出， 历史上波动率下降本身一直是黄金的重要买入信号，而持续的央行需求则有望在金价下方形成持久支撑。

美联储理事沃勒警告，下周公布的8月通胀数据将在很大程度上左右他在即将召开的政策会议上的投票立场——若数据偏热，他将考虑支持加息。 沃勒周四在路透社主办的一场活动上发表讲话称， "如果通胀数据偏热，我会考虑支持加息"，并补充指出通胀"小幅加速"便可能令他转向支持更紧缩的政策立场。 他同时表示，近期数据显示通胀"终于出现了一些降温迹象"，但目前仍明显高于美联储2%的目标。 上述表态令国债期货走高，收益率曲线出现陡化，美元指数跌至当日低位。联邦基金利率期货当前隐含的9月加息概率超过60%，但在沃勒发言后，市场对9月政策收紧的定价从16个基点小幅回落至约13个基点，年底前累计加息定价也从38个基点收窄至约34个基点。 一切取决于9月11日的CPI数据 沃勒明确将下周五（9月11日）公布的8月消费者价格指数（CPI）列为关键决策依据。 他表示，若数据显示通胀向2%目标的进展持续，他愿意支持按兵不动；但若进展出现逆转，"小幅调整政策立场将有助于确保通胀重回下行轨道"。 当前，美联储已连续五次会议维持利率不变，官员将于9月15日至16日在华盛顿再度召开政策会议。沃勒认为，目前政策利率对经济的约束程度"轻微"，这意味着即便是温和的通胀反弹，也可能打破他维持利率不变的意愿。 内部分歧明显，多位官员表态不一 在沃勒发言之前，美联储内部已呈现出明显的观点分歧。7月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）三位有投票权的成员投票支持加息25个基点，显示内部鹰派力量不容忽视。 美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔年度经济研讨会上表示，目前尚不清楚整体金融条件是否真正处于限制性水平，若官员对通胀走向不具信心，则"还有工作要做"。理事Michael Barr周二亦警告，在通胀持续超标逾五年之后，价格压力存在根深蒂固的风险，央行应做好本月加息的准备。 相比之下，纽约联储主席John Williams的表态则相对温和，他表示有证据显示随着关税冲击消退，通胀正继续降温，且能源价格上涨尚未蔓延至其他服务领域。 沃勒与沃什的沟通策略之争 沃勒在讲话中还专门阐明了他对央行对外沟通的立场，与沃什的风格形成鲜明对比。他表示，有效的货币政策沟通应围绕三个目标展开：当前政策立场、政策前景展望，以及在特定情况下的前瞻性指引。 沃什此前已承诺对央行与外界的沟通方式进行改革，包括取消前瞻性指引、削减演讲和官方表态的数量。这一策略在7月遭到债券投资者批评，认为沃什未能提供足够的经济前景信息。 沃勒对此持保留态度。 他表示认同前瞻性指引并非随时适用，"但当它真正被需要时，我认为就应该使用"。 他强调，向企业和家庭清晰传递政策走向，有助于为公众提供更明确的预期。 市场反应：美债走强，美元承压 沃勒讲话后，市场迅速作出反应。国债期货升至当日高位，2年期至10年期收益率普遍下行2至3个基点，收益率曲线前端和中段表现最为强劲，2年/10年及5年/30年期利差均扩大逾1个基点，创当日新高。美元指数（BBDXY）下跌约0.5%，日元则大涨，盘中涨幅一度达2%。 市场当前高度聚焦于两项即将公布的数据：周五的就业报告，以及9月11日的CPI。沃勒表示，他预计就业数据将确认劳动力市场处于"令人满意的状态"。在通胀数据落地之前，9月政策走向仍存在较大不确定性。

北极星储能网讯：2026年9月3日，河北交投晟德承德县300MW/1200MWh储能电站项目磷酸铁锂电池 储能系统 设备采购中标候选人公示，瑞源电气、远景能源、天诚同创（金风零碳）三家企业入围，投标单价区间为0.536~0.545元/Wh，平均投标单价0.540元/Wh。 同天发布的开标信息显示，该项目共有10家企业投标，包含天诚同创（金风零碳）、海博思创、比亚迪、东方自控、智光储能、天合储能、电工时代、瑞源电气、天津智储、远景能源，投标单价范围为0.529~0.545元/Wh，平均投标单价0.537元/Wh。 该项目招标人为河北交投德泰新能源科技有限公司，建设储能系统容量300MW/1200MWh，配套建设1座220kV升压站。要求投标人近三年在中国境内具有累计达到5GWh磷酸铁锂电池储能系统设备合同业绩，每一份单项合同其储能系统容量均须不小于100MWh。 原文如下：

欧洲央行本轮加息或将迎来终点。路透社调查显示，绝大多数经济学家预计欧洲央行将在9月10日再加息25个基点，此后停止行动。若预期兑现，本轮紧缩周期将仅包含两次加息，成为2011年以来最短的一轮。 根据8月31日至9月3日的调查， 65位受访经济学家全部预计欧洲央行将把存款利率上调至2.50%。其中，约91%预计年底前利率维持在2.50%，78%认为这一水平至少会持续至明年年中。 尽管中东局势升温、全球债券收益率过去一周明显攀升，经济学家普遍认为， 面对增长承压的欧元区经济，欧洲央行不太可能进一步收紧政策 。当前通胀仍高于2%目标，但市场和政策制定者越来越倾向于将其视为能源价格上涨带来的阶段性冲击。 调查一致预期9月加息，但经济学家与市场对后续路径分歧犹存 此次调查对9月加息的预期明显趋于一致。 7月政策会议前，仅72%的受访者预计9月加息；8月升至83%，本次调查则达到100%。 不过，经济学家与利率期货市场对后续路径仍存在分歧。当前利率期货已经计入第三次加息，而受访经济学家普遍预计9月加息后就将按兵不动。 ING全球宏观主管Carsten Brzeski认为，在公共财政承压、债券收益率快速上升的背景下，欧洲央行很难选择进一步加码紧缩。他表示，面对典型的供给侧冲击，欧洲央行若继续加息，可能反而增加经济衰退风险。 通胀重新走高，但能源因素占主导 欧元区8月通胀率升至3.3%，进一步高于欧洲央行2%的目标，为9月加息提供了理由。 但调查显示，多数经济学家认为，能源价格上涨暂时不会演变成更广泛的通胀压力，这也是市场押注9月后停止加息的重要依据。 SEB欧元区经济学家Pia Fromlet表示，预计通胀将在明年逐步向目标回落，但上行风险已经明显增加。 此次调查将2026年全年通胀预期上调至2.9%，为2022年以来最大幅度的上调 ；本季度和下季度通胀预期也分别由3.0%和3.2%上调至3.2%和3.3%。核心通胀预计未来几个季度仍将维持较强粘性，通胀回归2%目标的时间则可能推迟至2027年底。 两次加息收场，或成15年来最短紧缩周期 如果9月加息后停止行动，本轮欧洲央行紧缩周期将仅包含两次加息，成为2011年以来持续时间最短的一轮。 这一情景与2011年的经历颇为相似。当时欧洲央行同样在油价飙升背景下连续两次加息，此后这轮紧缩被不少政策制定者视为一次政策失误。 本轮加息始于2022年。面对俄乌冲突等因素引发的创纪录通胀，欧洲央行随后启动数十年来最激进的紧缩行动。 如今，在通胀再度受到能源价格推动的情况下，若9月加息即止，则意味着欧洲央行对供给侧冲击的应对将明显更为克制，避免过度收紧政策、降低经济硬着陆风险，或成为其更重要的政策考量。

北极星储能网获悉，9月3日，青海省发展和改革委员会发布2026年第一批电网侧独立新型 储能项目 招标公告。 据了解， 储能项目总规模为2GW，储能时长要求不低于4小时，总容量超8GWh。根据《青海省发电侧可靠 容量补偿 机制》（青发改价格规〔2026〕365号）享受青海省发电侧可靠容量补偿政策，2026年统一容量补偿标准按185元/（千瓦·年）执行 。 项目不设置风电、光伏规模，技术路线为 新型储能 。共设5个标段，中标项目纳入青海省2026年度全省电力行业重点项目开发建设方案。 招标公告要求，参与竞配的投标人一个企业集团只能有一个投资主体参与，不接受联合体投标，投标人只允许投1个标段，最多允许中1个标段。 标段一：昆仑山750千伏变电站第一批储能项目（储能建设规模60万千瓦); 标段二：托素750千伏变电站第一批储能项目（储能建设规模40万千瓦）； 标段三：海西750千伏变电站第一批储能项目（储能建设规模20万千瓦）; 标段四：塔拉750千伏变电站第一批储能项目（储能建设规模40万千瓦）; 标段五：红旗750千伏变电站第一批储能项目（储能建设规模40万千瓦）。 本次竞配不接受联合体投标。投标人只允许投1个标段，最多允许中1个标段。 中标项目纳入青海省2026年度全省电力行业重点项目开发建设方案。项目应于2026年10月底前完成备案，2027年9月底前建成并网。对于建设进度滞后的，暂缓安排后续储能及新能源项目。 招标文件获取时间：2026年9月4日至2026年9月10日（节假日除外），每日上午8时30分至12时，下午14时30分至18时。 投标文件递交的截止时间为2026年9月24日上午10:00。 公告如下：

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月4日讯：今日稀土市场价格走势分化。具体而言，氧化物市场方面，镨钕氧化物价格上调6000元/吨，氧化镝价格持平，氧化铽价格持平，氧化钆价格上调500元/吨，氧化钬价格下调2500元/吨，氧化铒价格持平。 在金属市场，镨钕金属价格上调7500元/吨，镝铁合金价格下调10000元/吨，金属铽价格下调10000元/吨，钆铁合金价格持平，钬铁价格持平，镧铈金属（合金级）价格持平。 海外市场方面，本周海外氧化镨钕及中重稀土FOB价格整体波动不大：氧化铽FOB、金属铽FOB分别上调3美元/千克，氧化镝FOB持稳，镨钕氧化物（FOB中国）及镨钕金属（FOB中国）分别下调1美元/千克，氧化钕FOB下调10美元/千克。 目前，稀土市场价格整体呈现分化调整格局，镨钕系报价明显上调，中重稀土走势分化。聚焦镨钕市场，氧化镨钕在期货盘面走强提振下，现货持货商报价普遍上调，市场低价货源明显收紧；金属端受原料成本抬升推动，报价同步跟涨，但下游磁材企业采购心态仍偏谨慎，对高价货源接受度有限，实际成交跟进不足，买卖双方观望情绪浓厚，市场交投维持僵持态势。中重稀土市场方面，镝、铽氧化物价格暂稳运行，而金属端在高价成交持续受阻的背景下，镝铁合金与金属铽报价出现小幅下调；不过氧化物原料价格尚未松动，金属端在成本支撑下让利空间受限，整体回调幅度相对有限。整体来看，稀土市场步入阶段性分化调整，价格走势与市场交投表现同步分化。镨钕系报价上调但下游询单采购依旧谨慎，实际成交放量有限，买卖僵持格局仍未打破；中重稀土内部交投亦现分化，镝、铽金属在高价成交受阻下小幅让利出货，市场整体观望氛围较浓。预计短期内，镨钕产品的价格走势仍需观察市场交投情况，但在上游挺价意愿增强的带动下，或将震荡偏强运行。

霍尔木兹海峡通道受阻叠加卡塔尔不可抗力延续，亚洲LNG现货价格单周上涨5%，部分买家已被高价拒之门外。 近期美伊冲突再度升级，直接推动亚洲LNG现货价格逼近每百万英热单位26美元关口。本周三，亚洲现货LNG价格于收盘时报25.908美元/百万英热单位，创2022年以来新高。 特朗普表示，美军已摧毁伊朗沿霍尔木兹海峡部署的新建设施，并称"随时准备发动下一次打击"，措辞强硬。 与此同时，卡塔尔国家能源公司QatarEnergy将旗下LNG交付的不可抗力条款延伸至11月，进一步打压市场对波斯湾航运正常化的预期，亚欧两地气价均在上周末出现明显跳涨。 当前局势表明，波斯湾LNG出运恢复正常遥遥无期，叠加季节性需求回升，价格仍有进一步上行空间，部分买家或将被迫出局。 南亚买家争抢现货，替代卡塔尔长约供应 亚洲价格上涨的主要驱动力来自南亚地区。 据彭博报道，巴基斯坦、孟加拉国等国正积极寻求现货LNG，以替代因霍尔木兹海峡封锁而无法出运的卡塔尔长期合约供应。 据彭博获得的招标文件显示，韩国、印度、台湾及孟加拉国的公用事业公司均在寻购10月至11月交付的现货船货，市场采购需求集中且迫切。 不过，并非所有买家都能承受当前价位。 巴基斯坦本周早些时候在其最新一轮即期招标中拒绝了一份报价，理由是BP所报价格超过27美元/百万英热单位，该国国有天然气贸易公司认为价格过高，最终放弃采购。 亚洲并非唯一承压市场。欧洲天然气价格亦同步攀升，本周三欧洲天然气期货价格升至2023年以来最高，令当地买家在冬季来临前的囤气窗口期内面临更高的采购成本压力，入冬前备库难度显著上升。 欧亚两地气价的联动上涨，折射出此轮中东局势对全球LNG市场的系统性冲击。在卡塔尔不可抗力持续、霍尔木兹海峡过境受阻的背景下，全球现货LNG供应紧张格局短期内难以缓解。